こんにちは。
桑原通夫です。
34年ぶり安値となっていますが、
このまま円安はどこまで進むのか？
160円台に突入する・・と言う見方も
ありますが、
円安で一番儲かっているのは実は・・
日本政府だ‥という話もあります。
どういう事？
円安危機・・はウソである・・
マスコミは円安恐慌・・等と言って
不安を煽っています。
いよいよ円安による倒産連鎖が
始まるのか・・
１ドル１５5円突破と34ぶりの
水準に達した・・
という報道を見て、国民の間にも
不安の声が高まっています。
ところが、円安は日本にとって
大チャンスに他ならない・・
という声もあります。
なぜなら、円安⇔自国通貨安は
ＧＤＰプラス要因になるから・・です。
円安は国内総生産・・
ＧＤＰ）にとってプラス要因というのは、
自国通貨安＝近隣窮乏化政策・・
といわれるもので、
通貨安は輸出主導の国内大企業にとっては
とても有利に働いています。
もちろん、輸入型の中小企業にとっては
不利になるわけですが
全体的に見た場合・・
プラスになる事が多いのです。
それが国際経済の常識・・です。
このため、海外から文句が来る
ことはあっても、
国内から円安を止めることは
むしろ国益に反する・・
というのです。
10%の円安で・・GDPは1~3年以内に
0.1~1.2％も増加すると
言われています。
その証拠に、最近の企業業績は好調・・
直近の法人企業統計でも、
過去最高収益になっているそうです。
円安効果で、40兆は利益がでる・・
と言われています。
財務省も大喜び・・
何も慌てて円高にする必要は無い・・
ただし、近隣諸国から苦情が来るので
円安で困っている‥と言っていたほうが
良い・・という事だろう。
一方、外貨準備＝埋蔵金であり
財務省は、そこに手を付けられることを
嫌っています。
なる事を知っているから・・
円安を是正するには・・
日銀が円買いドル売りをすればいい。
所謂・・為替介入をすれば
外為特会が保有するドルを売って、円を買う・・
ことになり、円安に歯止めがかる・・
という事です。
そのタイミングがいつか・・
為替介入は通貨間の売買であるため、
その遂行には円やドルなどの
資金が必要になります。
↓
わが国の場合、財務省所管の
外国為替資金特別会計（外為特会）
の資金が為替介入に使われます。
↓
急激な円安に対応し、外国為替市場で
ドルを売って円を買う「ドル売り・円買い介入」
を行う場合には、外為特会の保有する
ドル資金を売却して、円を買い入れる
ことになります。
↓
日銀がマイナス金利を見直すと
発表した時点で・・円高にぶれるのかと
思ったら、さらに円安が進んでいます。
↓
これは円安というよりも・・円弱なのでは
と心配する向きもあります。
マイナス金利を是正する‥と言った時点で
本来であれば1ドル＝140円まで円高に
なってもおかしくない・・
↓
それなのの1ドル＝158円まで円安と
歯止めがかかりません。
↓
これには日米の金利差の問題だけじゃなく
日本の国力が弱まっているという
構造的な要因があるのでは・・
政府が進めている新NISAによる
外国株買い・・
AIやデジタルサービスの利用の拡大による
海外へのお金の流出問題・・
NISA積み立てのドル買いは
出っぱなしになる・・
今後も流出が膨らんでくる・・
等々、今の158円がさらに160円・・
下手すると180円まで行きそうだ・・
という極端な見方をする人もいます。
日本企業は海外で黒字だから
大丈夫だ・・なんてことを未だに
言う人もいますが。
海外進出企業の利益は
現地に再投入される傾向が強いため
日本の成長とは直接つながらない・・
そんな見方もあり、それも円安の
要因になっているのでは・・
このような構造的な円安要因を
是するには
マイナス金利解除だけでは物足りない・・
といった大胆な発想が出来るか・・
結局は‥様子見の日銀には無理だろう・・
という見方が多く、
当面は日米の金利差次第で
円相場が左右される・・
という従来通りの現象が続くようです。
金融市場とは・・そもそもコントロール
できないもの‥と考えるのが
正しいという事です。
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